趋势定投之路

专题：定投决策清单

本专题是趋势定投之路中段的"调用顺序索引"——当面对一个具体标的时，按本清单顺序依次调用各目录知识，避免遗漏关键判断。

一、为什么需要这个专题

02-09 目录提供了完整的知识体系，但学习者面对"今天要不要买这个 ETF"这类具体决策时，仍然容易遗漏关键步骤。本清单把定投决策的完整闭环拆成可勾选的顺序步骤，确保每次决策都覆盖所有必要判断，不靠记忆、不靠感觉。

使用方式：每次买入或卖出前，逐项过本清单，每项确认后再进入下一项。任何一项不通过，就暂停决策。

二、决策闭环六步

定投决策必须按以下顺序完成，顺序不可调换：

第一步：政策判断（方向性筛选）
   ↓ 通过
第二步：行业判断（生命周期与格局）
   ↓ 通过
第三步：估值判断（分位与安全边际）
   ↓ 通过
第四步：资金配置（仓位与组合）
   ↓ 通过
第五步：执行纪律（定投节奏与止盈止损）
   ↓ 通过
第六步：复盘记录（写入决策日志）

三、各步操作清单

第一步：政策判断

调用目录：/03-中间段/01-政策分析/、../10-政策传导机制案例

  • 该标的所在行业是否被十五五规划明确支持？
  • 是否有近 1 年内出台的专项政策（补贴/税收/准入）？
  • 政策是方向性表述还是落地性措施？有无考核指标？
  • 历史相似政策的兑现节奏（立即/6 个月/1 年/3 年）？
  • 该行业是直接受益方、间接受益方还是受损方？

决策规则：

  • 方向性 + 无考核指标 + 兑现周期 > 1 年：仅观察，不介入
  • 落地性 + 有考核指标 + 兑现周期 ≤ 1 年：进入第二步
  • 受损方：直接排除

第二步：行业判断

调用目录：/03-中间段/02-行业分析/、../03-行业生命周期分析

  • 该行业处于导入/成长/成熟/衰退哪个阶段？
  • 行业 CR5 集中度与竞争格局是否稳定？
  • 是否存在卡脖子环节（对应自主可控政策）？
  • 行业 ROE 中位数是否 > 12%且稳定？
  • 行业是否被 05-趋势与启示 标记为长期趋势？

决策规则：

  • 衰退期：排除
  • 导入期：仅小仓位观察（≤ 5%）
  • 成长期 + 格局未稳：小仓位（≤ 10%）
  • 成长期 + 格局稳定 或 成熟期 + ROE 稳定：可正常配置

第三步：估值判断

调用目录：../01-估值指标公式与计算、../02-估值分位计算方法、/04-终点段/03-定投策略研究/00-定投策略总览

  • 该标的适用哪种估值指标（PE/PB/PS/股息率）？
  • 当前估值分位是多少（10 年/全周期）？
  • 估值分位是否已被政策预期透支（政策利好已涨过一波）？
  • 是否触发 估值分位操作规则？

决策规则（直接套用路线图规则）：

  • < 10%：加倍定投（2×）
  • 10%-30%：加倍定投（1.5×）
  • 30%-70%：正常定投（1×）
  • 70%-90%：减半定投（0.5×）

  • 90%：暂停定投/分批止盈

第四步：资金配置

调用目录：../11-资产配置具体比例方法、../05-决策复盘/01-个人定投组合档案

  • 该标的在组合中归属核心仓还是卫星仓？
  • 买入后该单一主题仓位是否超过 30%上限？
  • 是否触发再平衡阈值（偏离目标比例 > 5%）？
  • 本笔资金属于四笔钱中的哪一笔（活钱/稳钱/长钱/保命钱）？

决策规则：

  • 单一主题 > 30%：减量买入或暂停
  • 长钱才可投入权益类标的
  • 偏离目标 > 5%：先再平衡再加仓

第五步：执行纪律

调用目录：../12-定投止盈止损具体策略、../06-心态纪律与负面清单

  • 本笔定投的止盈目标是什么（估值止盈/目标收益率/回撤止盈）？
  • 止损线在哪里（基本面证伪/逻辑破裂）？
  • 是否触发了 负面清单 中的任何一条？
  • 持有期承诺是否满 3-5 年？

决策规则：

  • 触发负面清单任意一条：暂停
  • 持有期承诺 < 3 年：降低仓位
  • 无明确止盈计划：先定计划再买

第六步：复盘记录

调用目录：../05-决策复盘/

四、常见误区

  1. 跳步决策：直接看估值分位就买，跳过政策与行业判断——典型错误，常买在政策预期透支后的高点
  2. 顺序倒置：先决定仓位再倒推估值——仓位决定估值是本末倒置
  3. 不复盘：买完就忘，没有决策日志——等于没决策，下次仍靠感觉
  4. 清单形式主义：勾选了但不真判断——每项必须给出具体数值或判断结论，不能只打勾

五、与项目其他文档的关联